天风证券（601162）发布研报称，与此前两轮软着陆周期比较，好意思国经济将以最高的降息前的动能水平管待本轮降息周期的开启。且从更广义的角度看，莫得经济大幅放缓看成“触发条款”，因此基于休闲率走高变成的阑珊担忧枯竭撑抓。这也论证了，联储降息或将激发再通胀，可能并不那么远方。

　　天风证券主要不雅点如下：

　　濒临超预期的好意思国8月中枢CPI插妹妹综合网，市集的波动幅度远不足年头来的剧烈，在数据发布后年内降息幅度预期照旧保抓在100bp水平。

　　在鲍威尔8月鸽变之后，市集不关爱降息的原因和成果，只估量降息的幅度。因此关于经济数据的反馈并不合称：关于“硬着陆”数据反馈更浓烈，而关于“不着陆”数据却很难进行降息预期的修正。原因可能是降息预期并装假足来自于数据自己的经济逻辑。

　　8 月好意思国CPI好像不会更正9月联储开启降息周期的决定，因为联储活动的逻辑更多可能政事要素，而非经济要素。且更蹙迫的是，它意味着好意思国还是具备再通胀的基础。淌若衔接降息，好意思国经济将出现再通胀。

　　好意思国经济强于以往的软着陆周期，更强于以往的硬着陆周期。

　　这意味着与此前两轮软着陆周期比较，好意思国经济将以最高的降息前的动能水平管待本轮降息周期的开启。且从更广义的角度看，莫得经济大幅放缓看成“触发条款”，因此基于休闲率走高变成的阑珊担忧枯竭撑抓。这也论证了，联储降息或将激发再通胀，可能并不那么远方。

　　风险教唆：好意思国休闲率数据偏差较大，好意思国企业盈利超预期放缓，好意思国大选恐怕事件再现插妹妹综合网，好意思国薪资增速不祥情味加多。